En engangseffekt kommer sjelden alene

Sandvik er sikkert ikke de verste, men var nå en gang de som kom med en meldig akkurat nylig som fanget oppmerksomheten min. Kostnadsprogrammet ble litt dyrere enn planlagt (SEK 2.8mrd vs SEK 2.3mrd), det får være ok. SEK 1.7mrd ble tatt i 1H’20, siste SEK 1.1mrd kommer […]

De varmeste ønsker om en fredfull jul og et godt nytt år!

Stor takk for året som har gått og for alle hyggelige meldinger og konstruktive innspill jeg har fått. Jeg prøver å være så åpen som mulig om hvordan jeg jobber og synes det er både lærerikt og morsomt. Jeg setter veldig stor pris på den store interessen og […]

Utallige investeringer og et ensomt kompliment

God stemning i Stormkast med Valebrokk & Stordalen 🙂

Svak avkastning i eiendomsfondet – mer metodisk forvaltning gir forbedrede nøkkeltall

FIRST Nordic Real Estate har utviklet seg vesentlig svakere enn hva jeg har ambisjon om levere i 2020. Det er i høyeste grad på sin plass med selvkritikk. «You learn from failure, not success» er det noe som heter. Men det har jeg sagt før, og det er på tide at lærdommene […]

ABG – Spadeprodusenten i gullrushet

Et av mine viktigste mantraer er å vurdere selskaper ut i fra deres faktisk prestasjoner, ikke hva jeg selv eller andre mener om hverken selskapet, bransjen eller fremtiden. Med det som utgangspunkt dukker mange selskaper opp som feilpriset, og ABG er et eksempel på et selskap jeg ville […]

Noen selskaper er bedre enn andre – og de forblir best

Bildet over er fra orkanen Sandy i New York i 2012, og bygget som lyser opp er hovedkontoret til Goldman Sachs, drevet av egne generatorer. Jeg synes det illustrerer godt at det er store forskjeller i kvaliteten på selskaper, og noen skiller seg ut positivt. Jeg skal vise […]

Hvorfor vekst er viktig

Salgsvekst er en utrolig viktig driver for langsiktig avkastning, trolig den viktgste av alle. Tabellen under viser selskapene i S&P som har hatt best avkastning siste 15 år og salgsveksten de har hatt i perioden Skal ikke kommentere på enkeltselskaper, men tror det er en grei konklusjon er […]

Fortnox – Rebalansering i praksis

Aksjekursen til Fortnox åpnet opp rundt 11% i dag. Fant ingen nyheter på selskapet, men leste at et meglerhus hadde tatt opp dekning og var positive. Veldig hyggelig, men for meg gjør ikke det at selskapet er verdt mer enn i går. Modellen min fra stengning i går […]

Om FIRST Veritas var et selskap..

For å illustrere verdiskapningen i FIRST Veritas har jeg laget et eksempel, ved å late som fondet var et selskap, og hvordan regnskapet hadde sett ut. Porteføljen ser i dag (dvs på close i går) sånn ut. Jeg har ringet rundt tallene jeg bruker som forutsetninger for å […]

FIRST Veritas – Refleksjoner rundt svak avkastning siste tiden – 3 nye porteføljeselskaper

Det er verdt å merke seg at FIRST Veritas hatt svak avkastning siste tiden og det er aldri noe gøy. Tenkte dele noen refleksjoner rundt hvordan dette har oppstått dette og hvorfor jeg  ikke er bekymret, men tvert imot latt modellen utnytte den siste tids store markedsbevegelser til […]