Mitt inntrykk er at eierskap i eget selskap er glorifisert som det eneste rette og debatten savner balanse. Denne artikkelen er et forsøk på en mer balansert tilnærming til temaet. De fleste har sikkert hørt uttrykket «Skin in the game», som også er tittelen på en bok av […]

Ble stort fokus på SBB ifm rapporten til Viceroy Research (link neders i innlegget) i går. Fikk flere henvendelser om denne gitt at jeg forvalter eiendomsfondet FIRST Nordic Real Estate. SBB er en aksje som aldri har vært i fondet, verken på vei opp eller ned. For meg […]

ABG gir en perfekt ren eksponering mot den voldsomme aktiviteten i det brennhete nordiske kapitalmarkedet gjennom et diversifisert tilbud av tjenester. Jeg mener aksjen er verdt 18-19 kroner, en oppside på rundt 110%. Disclaimer – FIRST Veritas som undertegnede forvalter, eier 6.903.635 aksjer i ABG. Således er det […]

Krystallkula mi er ikke alltid helt vel kalibrert, men jeg har uansett gnikka litt på den i håp om at noe smart kommer til syne. Q4 tallene til IT-konsulentselskapet Bouvet er det jeg tenkte å gi et forsøk på. Bare så det er sagt, så har jeg ikke […]

Henrik Heffermehl, en venn og tidligere kollega som nå jobber med programmering og faktorinvesteringer, har laget en backtest av strategien til Veritas. Den er så lik det er mulig å få den slik den faktisk er: Backtesten likevekter 5-års ROE, 5-års vekst, marginstabilitet og verdsettelse. Backtesten utelukker selskaper […]

Investeringsfilosofien til FIRST Veritas er å eie de 12-18 selskapene i Norden som til enhver tid har den mest optimale kombinasjonen av høy kvalitet og lav risiko. Kvalitet defineres ut i fra salgsvekst, avkastning på egenkapital, cash-conversion og marginstabilitet. Alt målt tilbake til 2011. Risiko defineres ut i […]

Har en drøm om å en gang ha en fond kun bestående ah shorter, altså der en tjener penger på at aksjene i fondet faller. Men må understreke at dett er kun en drøm, ikke noe som er planlagt for øyeblikket. Har mer enn nok å gjøre med […]

Avkastning på minus 3.8% sist måned er møkk. Samtidig er ikke dette noe jeg ber om unnskyldning for, kortsiktig avkastning er vanskelig om ikke umulig å styre, og noe en må leve med. Og det er mange lyspunkter i uviklingen til selskapene Solid verdiskaping er viktig for meg […]

Det er en del repetisjon i begynnelsen, så for de som er godt kjent med fondet, så kan en hoppe rett til 20.50. Likevel anbefaler jeg hele presentasjonen til alle for å få rett kontekst og sammenheng. Om det er noen spørsmål eller kommentarer, så er jeg stort […]